dr. Andrei Rădulescu, Senior Economist, Banca Transilvania

Dinamica anuală a PIB din T3 2016 a fost revizuită ușor în jos (de la 4,4% la 4,3%), pe fondul unei evoluții mai slabe a investițiilor productive și a cererii externe nete, conform Institutului Național de Statistică (INS). La nouă luni din 2016 economia a crescut cu 4,8% an/an, evoluție determinată de contribuția cererii interne. Totodată, sectorul de construcții a înregistrat o ajustare severă în noiembrie, pe fondul prudenței investiționale și a tergiversărilor în sfera infrastructurii publice.

Pe de altă parte, salariul mediu net a crescut cu 3% lună/lună și cu 13,2% an/an la 2.172 de lei în noiembrie (maxim istoric), evoluție determinată de deciziile de majorare din sfera publică și de semnalele de încălzire din sectorul privat. Dinamica anuală a salariului mediu net real a accelerat la 14% în noiembrie și 15% la 11 luni din 2016.

Prețurile de consum au urcat cu 0,24% lună/lună în decembrie. În dinamică an/an s-a înregistrat o scădere cu 0,54% în decembrie și cu 1,55% în 2016, ca urmare a reducerii cotelor TVA, scăderii prețurilor la energie și declinului cotațiilor la țiței. La 11 luni din 2016, contul curent al balanței de plăți s-a deteriorat (pe fondul accelerării cererii interne) (deficit de 3,4 miliarde de euro, 2,1% din PIB, maximul din 2012), iar investițiile străine directe au depășit 3,9 miliarde de euro (cel mai ridicat nivel din 2008).

Stenograma ședinței din ianuarie indică preocuparea BNR cu privire la tensiunile din piața forței de muncă, evoluțiile din piețele internaționale de materii prime și deciziile de politică fiscal-bugetară și de venituri pe plan intern pe termen scurt.

Evoluțiile din piețele externe și dinamica indicatorilor macroeconomici interni au avut impact pe piața financiară în ședința de tranzacționare de vineri.

Pe piața monetară, ratele de dobândă au cvasi-stagnat: overnight la 0,15%/0,43%. Curba randamentelor s-a deplasat în sus, în medie cu patru puncte bază: rata de dobândă la 10 ani a urcat cu șase puncte bază, la 3,49% (maximul de la final de 2016).

La licitația suplimentară, statul a atras 20 milioane de lei prin titluri scadente în februarie 2020, la un cost mediu anual de 2,05%. La BNR, cursul EUR/RON s-a consolidat la 4,4920 (minimul din octombrie), iar USD/RON s-a depreciat cu 0,18%, la 4,2204 (cel mai redus nivel din prima parte a lunii decembrie). Piața de acțiuni a scăzut (indicele BET cu 0,5%), pe un rulaj de 8,6 milioane de euro.