Pe măsură ce tranziția energetică se accelerează, sistemele de stocare a energiei în baterii (BESS) apar ca o componentă esențială a sistemelor energetice. Cu toate acestea, finanțarea acestor active necesită o abordare strategică, care să echilibreze expunerea la piață cu fluxuri de venituri previzibile.

Recent, echipa de cercetare din Europa de Sud-Est (SEE) a Aurora Energy Research a găzduit o întâlnire în cerc restrâns privind finanțarea BESS în Grecia, reunind jucători cheie din industrie. Discuția s-a axat pe fezabilitatea diferitelor modele de investiții, cu un accent special pe acordurile de tarifare (tolling agreements) – o abordare de finanțare care este de așteptat să câștige teren în Grecia și în regiunea mai largă a Europei de Sud-Est.

 

Finanțărea: risc vs. stabilitate

Analiza Aurora evidențiază patru modele principale de investiții pentru integrarea BESS pe piața energiei electrice din Grecia, fiecare oferind un echilibru diferit între stabilitate și randamentele potențiale.

 

1. Tranzacționare pur comercială: risc ridicat, câștig ridicat

Într-un model exclusiv comercial, operatorii BESS se bazează în întregime pe piețele angro și de echilibrare, valorificând fluctuațiile de preț. Deși această strategie oferă randamente potențial ridicate, ea este însoțită de o expunere semnificativă la volatilitatea pieței.

Totuși, după cum a subliniat Panos Kefalas, director de cercetare la Aurora Energy Research, finanțarea comercială nu este încă ceva obișnit în Europa de Sud-Est (SEE). Băncile din regiune rămân prudente în ceea ce privește investițiile bazate strict pe piață, preferând modelele de afaceri cu venituri contractate – în special pentru tehnologiile noi precum BESS.

• Avantaje: Expunerea maximă la prețurile ridicate ale energiei electrice poate genera profituri substanțiale.
• Dezavantaje: Nu există venituri garantate, ceea ce face dificilă asigurarea finanțării.
• Profilul investitorului: Investitori privați toleranți la risc și societăți comerciale.

 

2. Mecanism de remunerare a capacității (CRM) + tranzacționare comercială: o abordare echilibrată

Un model susținut de CRM oferă o mai mare siguranță în ceea ce privește veniturile, deoarece o parte din acestea poate fi stabilită, asigurând un minim nivel de securitate financiară și permițând în același timp câștiguri suplimentare prin tranzacționarea pe piață.

Această structură reduce riscul financiar, făcând-o mai atractivă pentru bănci și investitori instituționali. Cercetările realizate de Aurora arată că băncile din Grecia și Ungaria au finanțat deja proiecte BESS în cadrul unor astfel de modele structurate de venituri, iar interesul este în creștere și în România și Bulgaria.

• Avantaje: Risc mai scăzut datorită plăților garantate prin CRM.
• Dezavantaj: Expunerea parțială la fluctuațiile pieței necesită în continuare acoperirea financiară.
• Profilul investitorului: Investitori instituționali și fonduri care caută un model hibrid risc-randament.

 

3. Acordurile de tarifare (tolling agreements): viitorul finanțării BES în Europa de Sud-Est

 

Unul dintre cele mai fierbinți subiecte în grupul de lucru al Aurora a fost modelul „acord de tarifare”, care câștigă rapid tracțiune pe piețele BESS mature.

Un acord de tarifare este un contract bilateral prin care un proprietar de BESS închiriază activul unui comerciant sau offtaker, care îl exploatează în schimbul unor venituri contractate. Acest acord oferă fluxuri de numerar stabile și previzibile, ceea ce îl face foarte atractiv pentru finanțatori.

Analiza detaliată a pieței din Grecia realizată de Aurora a sugerat modul în care pot fi structurate acordurile de tarifare, oferind un model pentru cei care adoptă primele măsuri în regiune.

• De ce este important: Veniturile contractate sunt esențiale pentru asigurarea finanțării. Băncile din regiunea SEE nu sunt încă pregătite să finanțeze integral proiectele comerciale BESS, dar acordurile de taxare oferă o alternativă finanțabilă.
• Cum funcționează: Proprietarul BESS obține venituri garantate, în timp ce comerciantul ];i optimizează participarea la piață, profitând de arbitraj și de serviciile de sistem.
• Profilul investitorului: Investitori instituționali și bănci care caută randamente previzibile, cu risc scăzut.

 

Adaptarea expunerii la risc: prețuri fixe, variabile sau hibride

Acordurile de tip tolling oferă flexibilitate în structurarea plăților:

• Preț fix: Venit garantat, reducând expunerea la piață.
• Comision variabil: Venitul depinde de performanța pieței, cu partajarea riscurilor între proprietar și trader.
• Preț hibrid: O combinație de componente fixe și variabile, echilibrând stabilitatea și potențialul de creștere.

 

Aurora se așteaptă ca acordurile de tarifare să devină în curând standard în Grecia și în Europa de Sud-Est, deoarece acestea reduc deficitul de finanțare și oferă un punct de intrare pentru implementarea BESS.

 

4. Subvenție + Tranzacții comerciale = valorificarea sprijinului guvernamental

Un model bazat pe subvenții combină subvențiile pentru investiții sau contractele pentru diferență (CfD) cu tranzacționarea pe piață.

• Avantaje: Risc investițional inițial mai scăzut care oferă siguranță financiară în stadiul incipient.
• Dezavantaje: Depinde de politicile guvernamentale și de disponibilitatea subvențiilor.
• Profilul investitorului: Investitori care acordă prioritate fluxurilor de venituri cu risc scăzut, susținute de politici.

 

Analiza Aurora evidențiază o ierarhie clară de finanțare pentru BESS în Europa de Sud-Est:

1. Subvențiile și modelele susținute de CRM oferă siguranță financiară în faza inițială.
2. Acordurile de tarifare sunt varianta cea mai bancabilă pentru finanțarea privată.
3. Finanțarea comercială nu este încă viabilă – aceasta ar putea apărea doar după ce băncile se vor simți mai confortabil cu proiectele fotovoltaice comerciale.

 

 

Pe măsură ce Grecia și piețele învecinate din Europa de Sud-Est dezvoltă cadre de reglementare și mecanisme de piață, strategiile de investiții BESS vor continua să evolueze. Profesioniștii din industrie din întreaga regiune ar trebui să rămână informați, să utilizeze modele de finanțare structurate și să se implice activ în discuțiile de pe piață pentru a debloca întregul potențial al stocării energiei în Europa de Sud-Est.